在当下IPO收紧的资本市场,一笔A股芯片设计领域的并购案,为硬科技企业提供了一条新的解题思路。

近日,上海晶丰明源半导体股份有限公司(以下简称“晶丰明源”)发布公告称,公司第三届董事会第四十一次会议审议通过《关于开设本次向特定对象发行股票募集资金专项账户并授权签署监管协议的议案》。

交易总价32.83亿元,晶丰明源拿下了四川易冲科技有限公司(以下简称“易冲科技”)100%股权,为这场历时一年多的资本运作画上句号。

一方面,晶丰明源以高溢价补齐了短板,另一方面,作为易冲科技背后的关键资方,合肥国资则通过“股权上翻”成为上市公司股东,实现了在资本市场高效退出与增值。

在半导体行业进入整合期的背景下,这场硬科技的并购重组,为资本市场下了一盘“芯”棋局。

上市公司再次出手

公开信息显示,晶丰明源成立于2008年,是专业的电源管理和控制驱动芯片供应商。公司业务分为电源管理芯片和控制驱动芯片两大类。元新闻梳理发现,这场收购的推进节奏颇为紧凑。

2024年10月21日,晶丰明源公告称,公司筹划以发行股份、发行定向可转债及支付现金方式购买易冲科技控制权,并募集配套资金;

2025年4月24日,晶丰明源公告称,公司拟通过发行股份及支付现金的方式向50名交易对方购买其合计持有的易冲科技100%股权,并募集配套资金,交易价格为32.83亿元。本次交易构成重大资产重组;

6月23日,晶丰明源本次重组申请获上海证券交易所受理;

2026年1月16日经上交所并购重组审核委员会审议通过;

2月13日获中国证监会注册批复。据方达律师事务所消息,这是“924并购新政”后首例获得中国证监会注册批复的芯片设计企业以发行股份及支付现金方式购买资产的重大资产重组项目,创下近年来A股Fabless企业最大并购规模;

3月19日,晶丰明源公告称,公司完成发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项。交易总价为32.83亿元,其中现金对价12.49亿元,股份对价20.33亿元。新增股份已于2026年3月18日完成登记。

至此,易冲科技正式成为晶丰明源的全资子公司。

值得一提的是,自2019年登陆科创板以来,晶丰明源进行了多次收购。

2020年初,公司以超过4000万元的价格买下上海莱狮(据企查查,上海莱狮已被晶丰明源在2024年12月注销);2020年至2021年企业又分两次以2.7亿元拿下上海芯飞;2023年至2024年期间,晶丰明源进一步以2.5亿元和1.25亿元收购凌鸥创芯38.87%和19.193%的股权,并于2025年3月以1.43亿元收购凌鸥创芯剩余19.19%股权。

去年才实现扭亏为盈

据了解,晶丰明源是典型的夫妻档创业企业,由浙江大学电机专业校友胡黎强与刘洁茜共同创立,胡黎强担任董事长兼总经理,刘洁茜出任副总经理及董事。

从市场方面看,晶丰明源在LED照明驱动芯片领域占据国内领先地位,但业务结构相对单一的问题也导致其业绩波动明显。

2021年是晶丰明源的业绩高点,公司营收达到了23.02亿元,归母净利润达到6.77亿元,同比增加883.72%。

2022年至2024年,晶丰明源经营业绩呈现“营收回升、利润仍亏”的态势。转折点出现在2025年。根据公司2025年度业绩快报,预计2025年归母净利润、扣非净利润较2024年均实现扭亏为盈。

公告中表示,公司2025年实现扭亏为盈,主要系公司持续优化产品组合,提升高附加值产品的销售份额,使得公司主营业务收入及毛利率实现双升;同时,因部分股权激励计划到期行权、部分股权激励计划对应业绩考核未达标及部分激励对象离职,冲回对应股份支付费用,进一步改善了盈利水平。

填补芯片空白

作为晶丰明源自2019年上市以来最大规模的并购案,此次交易的核心逻辑是业务协同补短板。

公开信息显示,易冲科技总部位于四川成都,成立于2016年,主要从事高性能模拟芯片及数模混合信号集成电路芯片的研发、设计与销售。

在产品层面,双方同属于模拟及混合信号芯片设计领域企业,晶丰明源的传统强项在于LED照明驱动芯片,而易冲科技在无线充电芯片、汽车电源管理芯片等领域的优势恰好填补了空白。

晶丰明源表示,本次交易将提升公司“硬科技”属性和国际化水平,易冲科技无线充电芯片、电荷泵快充芯片等产品完善了公司在手机及生态终端的产品布局;车规无线充电芯片以及高低边驱动芯片&eFuse芯片和车规DC/DC芯片等汽车电源管理芯片进一步完善了公司的汽车产品体系;公司AC/DC电源芯片与易冲科技协议芯片可组成完整适配器整体解决方案。

合肥国资“股权上翻”

如果说晶丰明源是这笔交易的台前主角,那么合肥国资则是幕后悄然收获果实的重要力量。

近日,合肥市建投集团微信公众号表示,建投资本已投项目易冲科技与上市公司晶丰明源顺利完成并购重组,建投资本持有的易冲科技股权已上翻为上市公司晶丰明源股份。

这笔投资对建投资本而言并非一时之举,而是合肥国资在半导体领域长期布局的自然收获。

合肥建投资本是合肥建投集团旗下的股权投资平台,2023年参与了易冲科技F轮投资,随着企业并购重组完成,合肥国资在模拟芯片赛道的布局,通过上市公司平台实现了价值兑现。

建投资本方面表示,此次易冲科技成功获得上市公司并购,为建投资本开展多元化资本运作积累了实操经验,进一步提升国有资本的运营效率与增值能力。 

(元新闻记者 徐宏博)