硬科技怎么投？时机上必“投早、投小”，周期上必“投长期”，用耐心陪伴成长。9月26日，记者从省政府新闻办举行的新闻发布会上获悉，近日，省科技厅会同省财政厅等有关部门，正式印发《安徽省天使母基金群高质量运营指引》，围绕“体制机制创新、基金设立、投资管理、退出分配、风险控制和考核监督”等方面提出系统规范和引导措施，推动基金投资向早期、创新项目倾斜，促进区域协调发展和基金合规运营。

松绑“天花板”

今年8月底，全国首支银行系险资AIC基金——工融合肥股权投资基金合伙企业（有限合伙）在合肥成功设立，由工银投资与合肥产投联合发起，首期规模10亿元，让安徽科技创投机制探索再度走在全国前列。安徽省新材料母基金作为组建出资方参与，基金重点投向集成电路、新型显示、新材料等战新产业与未来产业。

一个月后，《安徽省天使母基金群高质量运营指引》正式印发。此时，瞄准“投早、投小、投硬科技”的天使母基金，安徽已组建4支，累计遴选超300家管理机构，与44家优质机构合作设立47只子基金。

对科技创新的早期投资，如何更有效投资、更科学陪伴、更公平分配，安徽印发的新文件给出答案。

安徽省财政厅副厅长张丰介绍，新《指引》最明显的突破就是财政出资比例大幅提高。通常政府投资基金对子基金出资比例多控制在20%—30%，而本次《指引》允许母基金对单个子基金的出资比例最高可达70%，充分体现我省对创业投资类基金的差异化管理，同时也是开展财政科学管理试点工作的有益探索。这一“天花板级别的松绑”直击早期投资“风险高、社会资本不敢投”的痛点，通过提高政府出资比例为市场机构提供“风险共担”的安全垫，有效增强社会资本参与早期硬科技项目的意愿。

“耐心资本”可以有多耐心？

张丰介绍，《指引》优化了母基金的运营周期，对运营绩效优秀的，经审批后可延长至20年。这一设计与早期项目周期长、失败率高的特点相匹配，与科创企业发展生命周期同步，突出政府投资基金政府引导及政策性定位，体现了“长期资本、耐心资本”的理念，为我省科技创新提供长期稳定的资金支持。

同时，《指引》建立了灵活的返投认定机制，省外被投企业迁往省内、被安徽企业收购、总部/生产基地/研发基地落地安徽、在皖设立子公司、关联基金投资等均视为返投。这种柔性化认定将返投与产业链深度绑定，避免传统“注册地返投”导致的“空心化”问题，更注重实际贡献。

《指引》深一步的创新机制设计，出发点是形成解决早期科技企业融资难的新思路，让创投力量更“敢投”“愿投”“能投”，为安徽科技创新持续注入源头活水。

当好“摆渡人”

天使基金的“天使”，来源于早期投资的坚定信念和美好远景期盼，解决了创新企业和项目在传统资本市场估值模型中不占优势的问题，促进有潜力的科技创新能够得到及时支持。

安徽省国有金融资本投资管理有限公司董事长潘友华介绍，截至今年8月底，我省天使母基金群累计投资项目250个，投资金额40.58亿元。其中专精特新企业111家、安徽首台（套）项目15个、独角兽企业3家。坚持“投早投小”，所投“会通新材”“威尔高电子” 已成功上市，硬科技投资导向鲜明。

同时，通过“基金为媒”吸引107个优质项目落地，投资额15.43亿元。落实省级人才政策，服务3个院士团队和6个国家级重点实验室团队创新创业。设立“通江达海”引才基金，投资15个人才项目共2.25亿元，推动人才与产业深度融合。

“立足产业、协同地市”，我省围绕“人才+赛道+区域”初步实现“一市一天使”。积极支持皖北振兴，设立6只子基金，总规模12.6亿元，投资皖北企业21个、金额3.54亿元，实现区域协同发展。

潘友华介绍，该公司将力争实现母子基金群规模显著提升，构建更具韧性和辐射力的资本供给体系。强化对种子期、初创期企业的系统性支持，联合共建概念验证中心和中试平台，探索早期项目风险分担机制，关注好“领投首投率”“硬科技”项目占比等核心评价指标，打通科技成果产业化的“最初一公里”。

积极支持天使基金集群构建以“基金+”为抓手，创新搭建“基金+政府”“基金+园区”“基金+项目”“基金+债权”“基金+科研”等对接平台，建立起四链融通的桥梁。推动创新来源与创新主体需求双向开放，助力科技成果高效转化与应用。

做优“协同发力”

首只S基金、首只AIC基金、共同成长计划、迎客松计划……近年来，安徽不断完善金融支持科技创新服务各项政策，随着天使母基金群的扩展及创投机制的进一步探索，我省正构建“协同发力”的金融服务体系。

“我省已形成多元化、接力式的“耐心”金融服务体系，覆盖科技型企业全生命周期。信贷、担保、保险、上市等配套措施构成了强大的“支援部队”和“基础设施”。通过紧密的协同联动，共同编织了一张覆盖科技创新全生命周期、有效分散风险、资本高效流动的服务网络，共同构建了完整的科技金融生态体系。”安徽省科技厅副厅长谭海斌介绍。

截至目前，我省引导金融机构为科技企业打造了200多款多样化特色金融产品，构建科技型企业全生命周期多元接力金融服务体系和产品谱系。构建科技融资担保体系，建立全国首个省市县三级联动的科技融资担保体系，与67个市（县）区合作“科技担”，为企业融资提供担保支持。构建全省科技保险体系，聚焦“研发——转化——应用——出海——人才”5个方向，给予参保企业最高30%保费补助，并针对前沿领域定制专项保险。

我省印发《金融赋能科技创新三年行动方案（2025-2027）》，围绕重大科技任务和科技型中小企业，实施直接融资拓展、科技信贷增量、科技产业融合、创新风险分担、财政金融协同、科创生态优化六大行动，实现科技贷款占各项贷款的比重、直接融资占科技融资的比重、天使投资占股权投资的比重、全社会科技研发经费占地区生产总值的比重全面提升，形成“科技—产业—金融”良性循环生态体系。

深入推进“共同成长计划”、“贷投批量联动模式”、“迎客松计划”和“科创100”上市专项行动等，持续开展“一行一特色”和“一市一天使”等专项投融资对接活动，常态化举办创新创业大赛活动，促进融资主体与资本高效对接。

（安徽商报 元新闻记者 郜征）

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AIC股权投资基金是由金融资产投资公司（AIC）作为核心发起方，联合国有金融投资平台、银行系资本及头部券商等共同设立的股权投资基金。核心目标是通过“母基金+直投”模式，实现全周期、全模式的股权投资布局。2024年9月，国家金融监管总局印发《关于做好金融资产投资公司股权投资扩大试点工作的通知》，将AIC股权投资试点范围由上海扩大至包括合肥在内的18座城市。